市場微觀結構 · 原創研究（英文）
The Queue Was the Arbitrage（僅英文版）
兩家大型USDC/USDT交易所曾在147天裡以相差十倍的價格網格報同一資產、雙邊零手續費。跨所價差41%的時間都在——卻幾乎不值一分錢。吃單上界隨同時性要求坍塌、91天真實盤口回放、價差分解揭示原因：粗tick是排隊租金，不是錯價。工作論文已發布於SSRN。本篇僅提供英文版。
Read in English → 模型驗證 · 原創研究十二個入場過濾器，零生還者
兩套實盤策略、兩個壞日子、一場48小時的戰役——試圖教它們跳過自己的虧損單。每一個過濾器都虧錢，而那張效應量表說明了原因：入場那一刻，未來的贏家和輸家在統計上完全相同。一次貝葉斯視角的解讀，以及對策略本身的緊縮夏普判決。
閱讀全文 → 倉位管理 · 方法論凱利公式說下注3,000倍——有意思的是它為什麼錯了
把對數增長倉位公式套在一份實盤賬本上：為什麼天真的答案是一個資料完整性警報，為什麼公式最關鍵的輸入恰恰觀測不到，以及凱利公式在哪三種場合能重新贏回席位。
閱讀全文 → 統計 · 實盤業績一份"輸不了"的實盤業績
Bootstrap自助重抽樣跑出一萬個模擬年份、零虧損——這份確定性恰恰是最大的發現。夏普比率t檢驗、緊縮夏普比率（DSR），以及這份業績真正"畢業"的日曆日期。
閱讀全文 → 模型驗證 · 案例研究為什麼"回測說能賺錢"遠遠不夠——一次獨立模型評審實錄
一條看起來很能打的交易規則如何被壓力測試：選擇偏差、行情態拆解、樣本外切分、PBO過擬合檢驗，以及實測成交滑點而不是拍腦袋假設。
閱讀全文 → 市場微觀結構 · 原創研究（英文）How Much Money Fits Inside a Depeg?（僅英文版）
兩年tick資料、1,136個穩定幣脫錨事件的容量普查——該領域公開文獻中的首份系統性實測。工作論文已發布於SSRN。本篇僅提供英文版。
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